近日，据北交所官网最新披露，五峰赤诚生物科技股份有限公司（下称“赤诚生物”）因财务报告到期补充审计事项申请中止审核，北交所根据相关上市审核规则决定中止其公开发行股票并上市审核。
截自赤诚生物最新公告
据招股书显示，赤诚生物是国内专业从事水解单宁业务研发、生产及销售的企业之一，产品所需的主要原料为五倍子和塔拉粉。在大健康领域，该公司以富含水解单宁的五倍子为原料，研制出了多款化妆品。
值得一提的是，赤诚生物主要通过子公司湖北本草时代大健康产业有限公司（下称“本草时代”）来经营化妆品产业，且已备案了多款美妆产品。2024上半年，本草时代营收仅为213.42万元。
第二次申请中止IPO审核
这已是赤诚生物第二次申请中止审核。2025年1月2日，赤诚生物对外发布公告称，“鉴于财务报告有效期即将届满，需补充提交发行上市申请文件中记载的财务资料。公司于2024年12月30日向北交所提交在北交所上市中止审核的申请，北交所根据相关上市审核规定于次日将公司的北交所上市审查状态调整为中止审核。”
截自北交所官网
据公告披露，赤诚生物首次申请中止审核发生在2024年9月底，原因同样是财务报告有效期届满。彼时，赤诚生物向北交所提交上市审核的首次申报财务报表的审计基准日为2023年12月31日。而此次申请中止审核，赤诚生物在北交所申请文件引用的财务报告截止日为2024年6月30日。
不过，申请中止审核并不代表赤诚生物将失去登录北交所的资格。有行业人士指出，“IPO企业基于财务报表有效期原因，申请中止审核和恢复审核是一个很正常的现象，这对上市速度和节奏没有实质性影响。”赤诚生物在公告中也提及，“待公司相关工作完成后，将尽快向北京证券交易所申请恢复审核。”
据招股书介绍，赤诚生物成立于2004年，是国内专业从事水解单宁业务研发、生产及销售的企业之一，产品所需的主要原料为五倍子和塔拉粉。具体到大健康领域，赤诚生物以富含水解单宁的五倍子为原料，研制出了五倍子面膜、五倍子眼霜等多款化妆品。
另据招股书披露，2021年-2023年，赤诚生物的营业收入分别为3.59亿元、2.91亿元和3.12亿元，净利润分别为5291万元、3940.06万元和4037.25万元。截止2024年1-9月，该公司实现营业收入为2.51亿元，较去年同期增长12.92%，净利润为3189.03万，较去年同期下滑4.93%。
那么，赤诚生物视为核心原料的五倍子究竟为何物？
根据赤诚生物在招股书中的介绍，五倍子是倍蚜虫刺激寄主植物形成的虫瘿，富含单宁酸，是我国重要的林特资源，在医药、化妆品、化工等行业应用广泛，具有重大经济价值。以五倍子为代表的富含水解单宁植物提取物为原料制造的化妆品，其中含有丰富的活性成分，具有收敛、防晒、抗皱、美白等功效。
去年上半年，化妆品业务营收仅213.42万元
为了拓展新的业务增长点，赤诚生物于2022年成立子公司本草时代以正式入局化妆品赛道，并推出芙葭颜、昔有佳人、十字森林、佳齿宁等多个美妆日化品牌。
与此同时，青眼通过化妆品监管APP查询发现，截至目前，本草时代已完成13个化妆品备案，涵盖面霜、眼霜、面膜、洗面奶等品类。值得一提的是，上述本草时代已完成备案的这些化妆品，在产品成分表中均含有“五倍子提取物”。
另在销售渠道方面，本草时代已布局多个主流电商平台。截止目前，本草时代运营的十字森林等品牌已入驻天猫、抖音、微信小程序平台。这当中，尤以本草时代开设的十字森林抖音店铺表现较为突出，目前该店铺粉丝达2092个，总销量超3500件，销量最高的产品为“十字森林植萃氨基酸洁面乳”，显示已售出1776件。
不难看出，本草时代经营的系列美妆产品在电商平台的销量并不高。对此，赤诚生物也在对北交所的问询回复函中提到，目前本草时代业务处于起步阶段，因此大额订单较少。据赤诚生物披露，2022-2024上半年，本草时代的营业收入分别为32.2万元、127.57万元、213.42万元，净利润分别为-41.95万元、-16.48万元、31.11万元。虽然本草时代在2024年上半年实现了盈利，但百万级的化妆品体量还难当大任。
截自赤诚生物问询回复函
不过，赤诚生物近年来明显加快了化妆品布局步伐。据招股书显示，为进一步加速产品开发，赤诚生物与湖北中医药大学合作开展含五倍子提取物的系列功效化妆品相关研究。另外，赤诚生物与三峡大学联合开展项目“没食子酸衍生的高端化学品开发及产业化”，推动科研成果向市场转化。不止如此，赤诚生物还曾与马应龙签署“年产200万片五倍子面膜”生产合作协议。
值得一提的是，赤诚生物对化妆品发明专利的申请步伐也在加快。2023年，该公司申请了2款化妆品相关的发明专利；2024年，其申请了4项化妆品相关专利，包括“一种低还原剂含量的五倍子植物染发剂及其染发方法”、“一种具有紧致抗皱功效的眼霜”等。
3家原料商已进入7亿元营收“俱乐部”
通过冲刺上市筹集资金，从而扩大生产规模、增强竞争力，在美妆行业已成为了一股热潮。这当中，原料商已然成为近些年迈向资本市场的主力军。据青眼不完全梳理发现，自2023年以来，美妆行业至少有12家原料相关企业已启动上市进程或正在寻求上市机会。
从拟上市地点来看，申请北交所上市的原料商数量较多。在上述12家上市/拟上市原料企业当中，有4家企业申请北交所上市，且锦波生物和中草香料已上市成功。此外，目前珈凯生物、创健医疗已获批新三板挂牌。曾有业内人士对青眼分析指出，“北交所的挂牌申请已优化，允许企业在申请新三板挂牌的同时申请北交所上市。由于新三板在融资和流通方面吸引力有限，企业选择新三板的最终目的有可能是为了登陆北交所。”
除此之外，在上述12家谋求上市的原料商队列中，有9家企业公开了2023年全年“成绩单”，另有7家企业公布了2024年部分季度财务业绩。青眼梳理发现，公布2023年财报的原料商在营收上均已超过2亿元，另有3家原料商已进入7亿元营收“俱乐部”。其中，已上市的锦波生物在2023年实现营收7.8亿，同比增长99.97%；净利润为3亿元，同比增长达173.6%。
不止如此，据锦波生物三季报显示，截止2024年前三季度，该公司实现营收为9.88亿元，净利润为5.2亿元，在业绩上占据显著优势。另据6家原料商公开的2024年部分“成绩单”显示，其中4家企业实现营利双增，锦波生物、创尔生物更是保持了营收双位数增长。不过，另一家“7亿级”原料商鼎龙科技却在2024年前三季度表现乏力，营收和净利润均录得下滑。
而从IPO进程来看，目前已有5家原料商按下上市暂停键，且集中爆发于2024年。2024年3月，由科创板转道北交所上市的创尔生物宣布终止IPO，原因系原上市工作计划无法如期达成；9月，格林生物申请撤回A股上市申请，轩凯生物也终止了科创板上市进程；12月，“沙棘化妆品第一股”内蒙古宇航人港股招股书显示已失效。
某种程度上说，IPO所带来资本注入以支持美妆企业们进行研发创新和市场拓展，又能为未来的业务增长和竞争策略提供更多灵活性。于赤诚生物而言，目前IPO的中止状态只是审核过程的暂时停止，对于其IPO的下一步进展，青眼将持续关注。
